基金产品质量线形同虚设 中欧中小盘偏离30%

当你说排名时,基金主管会说肯定收益;当你说肯定收益时,基金主管们会说大盘指数。但基金总归逃不过的一个衡量原则是业绩比较基准——这是基金产品设计之初自己为自己制定的质量规范线。

依据WIND数据显示,2013年,股票型基金中,近百只基金输于同期业绩比较基准;混合型基金中,十多只基金亦是跑输业绩比较基准;固定收益类产品中,近乎4成有可比数据的基金跑输业绩比较基准。

中欧中小盘偏离30%

偏股型基金如若赶不上业绩比较基准,则基金主管的投研能力无从体现。

WIND统计数据显示,2013年股票型基金中中欧中小盘、、、(,)、等多只基金的远离业绩比较幅度高达10%。混合型基金中(,)、、、工银瑞信精选平衡亦是跑输业绩比较基准在10%以上。

偏股型基金中,中欧中小盘偏离幅度最大,该基金上一年收益率为-22.59%,与业绩比较基准相差高达29.95%。其业绩比较基准选取的是,40%天相中盘指数收益率+40%天相小盘指数收益率+20%中信标普全债指数收益率,同期业绩比较基准增加率为7.36%。

中欧中小盘上一年之所以遭遇滑铁卢,原因在于掌舵该基金的基金主管对地产股的执着。

据基金四季报披露,中欧中小盘基金前10大悉数为房地产股,地产股占资金资产净值的75.31%。中欧中小盘之所以将资金押在房地产业,是因为他们确实在2012年尝到了甜头。在2012年中欧中小盘基金以高达29.34%的收益率排在了416只同类产品中的第2位。彼时,中欧中小盘成功秘笈在于重仓地产股。

然而,数据显示,2013年地产板块的全体跌幅为11.69%,跑输上证综指6.75%的跌幅。地产市场的不景气让想继续获益的基金产品栽了跟头,投资者收益率亦不免缩水。

不过,值得留意的是,依据中欧中小盘的公开资料显示,该公司的投资策略为重点投资萌芽期和生长期行业中具有继续生长潜力以及未来生长空间广阔的中小型上市公司。其业绩比较基准是40%天相中盘指数收益率+40%天相小盘指数收益率+20%中信标普全债指数收益率。但基金主管在实践投资行为却与其相悖,大举重仓盘子较大的地产股。

德圣基金研讨中心首席分析师江赛春承受记者采访时表明,“契约规则得很模糊。虽然基金公司没有违背契约,但基金本身的命名,确实会给投资者形成错觉。”

偏股型基金中,被动投资的指数型基金偏离业绩比较基准者亦是数不堪数。

一般而言,关于指数产品,跟踪差错是衡量基金管理能力的重要规范,跟踪差错越小,代表指数基金与标的指数的拟合度越高。但记者发现,24只指数型基金的业绩比较基准呈现负偏离超过2%。

其间诺安中小板等权ETF上一年业绩为13.37%,而跟踪标的指数上一年涨幅为23.26%。诺安中小板等权重偏离度高达9.89%。此外,、万家中证创业生长、等权重、东方央视财经50、ETF联接、华商中证500分级、国泰纳斯达克100等指数型基金的偏离度均在5%以上。